第七章 营运资金
（一）本章复习提示
营运资金的含义
1.营运资金的含义和特点
营运资金的特点
流动资产的特点
流动负债的特点
交易动机
成本
动机
预防动机
投机动机
现金的持有动机与成本
其他动机
2.现金的管理
持有成本
转换成本
短缺成本
最佳现金持有量的确定方法
成本分析模式
存货模式
应收账款的功能与成本
信用标准
信用政策的确定
3.应收账款的管理
信用条件
收账政策
应收账款的日常管理
存货的功能与成本
4.存货管理
存货经济批量模型
存货日常管理
1.营运资金的含义与特点
营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
营运资金的特点：
（1）流动资产的特点：投资回收期短、流动性、并存性和波动性。
（2）流动负债的特点：速度快、弹性高、成本低和风险大。
2.现金的持有动机与成本
(1)现金的持有动机
①交易动机：持有一定的现金以满足正常生产经营秩序下的需要。一般说来，企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。
②预防动机：持有现金以应付紧急情况的现金需要。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面：一是企业愿意承担风险的程度；二是企业临时举债能力的强弱；三是企业对现金流量预测的可靠程度。
③投机动机
(2)现金的成本
①持有成本：指企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。
②转换成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。
③短缺成本：指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。
3.最佳现金持有量的确定方法
(1)成本分析模式：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑转换成本和管理费用。
(2)存货模式：将存货经济定货批量模型用于确定目标现金持有量。
特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和固定性转换成本，而不考虑短缺成本和管理费用。
4.信用政策的确定
(1)信用政策构成
①信用标准：是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。
信用标准的影响因素：信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况。
②信用条件：是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据。信用条件包括：信用期限、折扣期限和现金折扣。
③收账政策：是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒绝付款时企业所采取的收账策略与措施。
(2)信用政策的确定方法——差量分析法
①差量收益=差量的边际贡献
②差量成本：
占用资金的应计利息=赊销业务所需资金×资金成本率
坏账成本=赊销额×预计坏账率
收账费用
③决策原则：若改变信用政策的差量收益大于差量成本，应改变信用政策。
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